Las transacciones en el FOREX se realizan entre pares de monedas.  Estos pares se denotan por los tres caracteres del estándar internacional ISO 4217 (en la lista anterior, USD para dólares de Estados Unidos, EUR para Euros, etc).  Como ejemplo, un par común es el EUR/USD, donde el Euro es la moneda base, y el valor expresado representa el valor en Dólares de un Euro.

Las tasas de cambio entre monedas fluctúan de acuerdo a las políticas monetarias de cada país, siendo afectadas por noticias y reportes importantes referentes a la situación económica de cada región.  Entre los reportes más importantes se encuentran:

•    El Producto Interno Bruto
•    El Crecimiento Económico
•    La Inflación
•    Las Tasas de Interés
•    El Presupuesto Nacional
•    La Deuda Externa
•    Reportes sobre Empleo
•    Y algunos otros

La mayor parte de noticias y reportes son calendarizados con antelación y anunciados periódicamente. Cuando se anuncian los resultados de un reporte específico, y dependiendo de la importancia y el tono positivo o negativo de la noticia, puede observarse un pico en la fluctuación de la tasa de cambio.  Estos picos son comúnmente utilizados por especuladores y/o inversionistas, que tratan de predecir cómo reaccionará el mercado a determinadas noticias, para generar ganancias.

 

El mercado del FOREX cuenta con especuladores, quienes básicamente, están "apostando" que ciertas monedas van a bajar o a subir con respecto a otras, utilizando los "pares" que se mencionaron anteriormente.  Existe cierta controversia al respecto de estos especuladores del mercado, ya que a veces abren posiciones tan grandes, que han llegado a influenciar en devaluaciones de las monedas, afectando la economía de países enteros. Estos especuladores han sido acusados en el pasado de tener como único motivo generar ganancias propias, llegando a manipular la política interna para su beneficio, sin importarles el efecto que puedan tener en los países afectados.  A continuación detallaremos varios ejemplos famosos en los cuales transacciones gigantescas en el FOREX han afectado seriamente la economía de ciertos países.
 

• En 1992, especuladores del mercado obligaron al Banco Central de Suecia a elevar las tasas de interés hasta un 150% anual por algunos días, para disminuir drásticamente el alto volumen de transacciones, y posteriormente devaluar su moneda, la Krona.
• Uno de los grandes impactos económicos de los 90, la devaluación del Ringitt de Malasia, causó el desplome de la gran mayoría de mercados asiáticos, llevando a toda la región a una crisis económica, que afectó los centros financieros de todo el mundo.  Este hecho, según Malathir Mohammad, ex-Primer Ministro de Malasia, fue causado por el famoso inversionista George Soros y otros especuladores, quienes devaluaron el Ringgit para su beneficio personal.
• George Soros también es asociado con el famoso miércoles negro (16 de septiembre de 1992), o el día que quebró el Banco de Londres.  En este día, Soros vendió mas de 10,000 millones de Libras Esterlinas, forzando al Banco de Londres a retirar su moneda del mercado de cambio europeo, y posteriormente devaluar la Libra Esterlina.  En el proceso, Soros ganó el equivalente a 1,100 millones de Dólares, pero causó efectos que repercutieron durante muchos años en el mercado británico.

 
Aunque sus motivos son cuestionados por muchos, los especuladores de moneda se defienden indicando que ellos no hacen más que "normalizar" los mercados.  Según Gregory Millman, autor de varios libros del tema, los especuladores no son más que "vigilantes", quienes actúan en países que desarrollan burbujas económicas insostenibles o hacen un mal manejo de su política económica.   Bajo este contexto, los especuladores hacen que el colapso económico se dé mas rápido, lo cual puede ser preferible a una mala política económica que dure mucho tiempo.  Visto de esta manera, Mahathir Mohamad y otros críticos de la especulación simplemente tratan de desviar su culpa por haber causado las condiciones de inestabilidad económica en primer lugar.
 
En la siguiente sección, veremos con más detalle como funciona una transacción típica en el FOREX, y como pueden integrarse a este mercado cualquier persona que esté interesada en el mismo.